ین ژاپن در کانون فارکس؛ USD/JPY و دلار منتظر CPI آمریکا
ین قوی شد؛ دلار هنوز زیر سایه نرخ بهره و CPI است
بازار فارکس امروز تحت تاثیر دو نیروی متفاوت قرار دارد: از یک طرف گزارش اشتغال قوی آمریکا انتظارات نرخ بهره فدرال رزرو را بالا برده، و از طرف دیگر ین ژاپن با امید به سیاست سخت‌گیرانه‌تر بانک مرکزی ژاپن تقویت شده است. طبق گزارش‌های امروز، USD/JPY در معاملات روز دوشنبه تا حوالی ۱۵۴.۰۴ پایین آمد؛ سطحی که به عنوان قوی‌ترین موقعیت ین در چند ماه اخیر توصیف شده است. هم‌زمان، داده MarketWatch شاخص دلار DXY را حوالی ۹۸.۹۴ و با افت حدود ۰.۲۴ درصدی نشان می‌دهد.
این ترکیب در ظاهر متناقض است، اما برای فارکس قابل توضیح است. دلار پس از گزارش اشتغال از حمایت نرخ بهره برخوردار شد، زیرا اشتغال ۱۶۲ هزار نفری احتمال افزایش نرخ در نشست ۱۶ سپتامبر را تقویت کرد. با این حال، مقابل ین، داستان ژاپن وزن زیادی دارد: بازار احتمال می‌دهد بانک مرکزی ژاپن بعد از رساندن نرخ سیاستی به ۱.۰ درصد در تابستان، دوباره به سمت افزایش نرخ حرکت کند.
نفت و اوراق چه نقشی دارند؟
افزایش قیمت نفت به بالای ۹۷ دلار برای Brent، ریسک تورمی را در اروپا، ژاپن و آمریکا بالا نگه می‌دارد. از سوی دیگر، بعد از گزارش اشتغال، بازده اوراق خزانه آمریکا رشد کرد؛ گزارش‌های بازار بازده ۱۰ ساله را حوالی ۴.۸ درصد و بازده ۲ ساله را نزدیک ۴.۴ درصد نشان داده‌اند. بازار اوراق آمریکا امروز به دلیل تعطیلی Labor Day نقدشوندگی کمتری دارد، بنابراین حرکت ارزها می‌تواند تندتر از روزهای معمول باشد.
سطوح مهم برای پیگیری:
- USD/JPY: محدوده ۱۵۴ حمایت روانی کوتاه‌مدت برای دلار و مقاومت برای ین است.
- بالای ۱۵۶، فشار بازگشت دلار می‌تواند دوباره فعال شود.
- DXY زیر ۹۹ نشانه احتیاط بازار نسبت به دلار است.
- CPI آمریکا در ۱۱ سپتامبر محرک اصلی بعدی برای دلار، طلا و جفت‌ارزهای اصلی است.
سناریوی محتاطانه
اگر CPI بالاتر از انتظار باشد، دلار می‌تواند در برابر یورو و ارزهای کالایی حمایت شود، حتی اگر ین به دلیل انتظارات بانک مرکزی ژاپن نسبتا مقاوم بماند. اگر CPI پایین‌تر بیاید، فشار روی بازده اوراق کمتر می‌شود و احتمال دارد دلار بخشی از مزیت نرخ بهره را از دست بدهد. برای طلا، مسیر پیچیده‌تر است: تنش ژئوپلیتیک از آن حمایت می‌کند، اما بازده بالای اوراق هزینه نگهداری دارایی بدون سود را بالا می‌برد.
بنابراین تصویر امروز فارکس، تصویر یک بازار تک‌عاملی نیست. معامله‌گران باید هم شکاف سیاستی فدرال رزرو و بانک مرکزی ژاپن را ببینند، هم اثر نفت و تورم را. تا زمان انتشار CPI، حرکت‌های USD/JPY و DXY بیشتر حالت انتظار همراه با نوسان خواهند داشت.